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不过，皮尔森坦言，新上市公司往往会吸引卖空者，因为卖空者希望在IPO后抓住股价的疲软势头。在第五类集团创始人布勒（Lise Buyer）看来，目前交易来福车的还是以投机者为主，这也是来福车破发及被做空的理由。在第一财经记者采访的业内人士看来，来福车股价未来面对的阻力主要来自于市场对其盈利能力和潜力的疑虑。

其中最核心的就是法院适用何等标准来审查的问题。如果是“完全公平”规则，那对被告的压力极大，亦不甚可行。一是是否实质公平，需要结合具体的商业背景分析，存在很大的见仁见智的空间，司法者来事后考察的难度很大。二是如前所述，董事会决议（更不用说股东会决议）本身就是一个利益分配的行为，多数派存在“合理压制”少数派的合法空间，这与多数派投入了更多的资本、承担了更多的风险的事实具有一致性。

但若董事会不能证明在决策中是中立的，特别是多数董事与决议事项有利害关系时，发达国家法律规则一般就要求董事会需要证明董事会决策“完全公平”。这种证明的难度很大，实际上也是为了倒逼董事会在程序上做到利益中立。董事会决议的本质是一群代理人在提委托人决议，所以对程序的要求较严格。而股东会决议的本质是利害关系人自己在决策，所以司法审查的标准可以更低，考察重心放在股东会本身的召集召开程序即可。除了公司为股东担保的特殊法定情形或各公司自己章程规定的情形外，股东无需回避关联交易的表决。本来，多数股东凭借“少数服从多数”原则，强行通过对自己有利的决议，亦非不可，“司法解释五”实际上授权法院独立事后审查董事会、股东会决议通过的关联交易是否公平、是否损害公司利益。这会带来诸多复杂的问题

不过，依然让人隐隐担心的是，如今中国诞生了那么多电子烟品牌，包括雪加在内的部分企业固然会把好质量关，那其它的呢？2019年9月30日有个不为人知的背景是：在员工入职雪加的时候，公司都会给我们培训：电子烟的三个90%：全球的产量的90%以上，出口量的90%，以及专利数的90%。在全球电子烟市场，中国是拥有定价权的。

金融分析公司S3 Partners LLC的数据则显示，截至4日，38.2%的来福车股票，即1240万股被做空，价值8.56亿美元。二级市场之外，据外媒报道，被称为“企业狙击手”的激进投资者伊坎（Carl Icahn）在来福车IPO之前已出售了所持的来福车股份，约占来福车股权的2.7%。S3 Partners LLC的研究主管杜萨尼夫斯基（Ihor Dusaniwsky）在报告中称：“我们预计来福车将在很长一段时间内都被做空，尤其是其上市不到一周，分析师就发布了卖出建议。”

或许有人觉得，600家门店往整座城市一扔，甚至激不起什么水花，但在电子烟品牌中，我们的门店数已然是最多的。不仅仅是公司教给我们的流程，以及可能出现的利润点打动了门店老板，我们团队每一个人，都会在铺货之前事先关注每一个抽烟的门店老板。如果有抽烟的习惯，我们甚至会自掏腰包买了雪加的烟弹过去给老板尝试，就是为了能让他们知道我们的产品如何。在一些销量比较好的地方，我们会帮助门店老板摆摊卖货，有的时候一待就是一整天，把实打实的收益摆在门店老板面前，而后续老板也会大力度地补货加货。