dykpdizhi@gmail.com

申万宏源宏观点评资管新规：严监管有望平稳落地货币政策将继续配合监管。去年紧货币配合下，监管起到了较好的效果，银行两大主动加杠杆利器——表外理财和同业负债增速均出现了显著下行。今年监管依然需要货币政策配合，但更多将从结构上予以支持。前期央行降准正是对冲银行负债回表带来的规模和成本压力，核心在于改善信贷条件，增强表内资产对表外融资需求的承接能力，平衡去杠杆对实体的冲击。年内随着资管新规对过渡期的相关限制放宽，以及货币政策的配合，预计社融增速将企稳回升，对今年国内经济无需过度担忧。

在端游方面，腾讯第二季度收入同比下降5%，环比下降8%，为人民币129亿元。收入同比下降是由于用户将时间向手机游戏转移，而环比下降乃因淡季影响所致。展望未来，腾讯表示将致力于推出各种举措以恢复增长，包括将热门战术竞技类游戏商业化；提高现有游戏的参与度并最终实现商业化；推出高ARPU类新游戏；抓住合适的国际商业化机遇等。

以下是演讲实录：（未经本人审核）尊敬的陈元主席、王文涛省长，各位来宾同志，早上好！很高兴再次受邀参加CF40伊春论坛。我觉得这个论坛办得很好，预祝这个论坛取得圆满成功。根据陈元主席提出来的题目“金融开放和金融科技”，我在这两个里选一个，讲讲金融开放。

3、后续，行情将如何演绎？当前市场仍处在“四期叠加”窗口：1）经济尚未大幅下行；2）政策宽松接连落地；3）海外风险已有缓和，海外波动逐渐平复；4）三大指数（MSCI、富时罗素、标普道指）同步纳入，外资加速流入。上述条件未出现显著变化前，继续积极把握做多窗口。

“喜马拉雅的定位是做一个综合的平台，解决用户精神消费的需求，帮助品牌找到新的消费场景，帮助内容生产者实现自身的价值。”喜马拉雅创始人兼联席CEO余建军表示。在他看来，内容消费是喜马拉雅最早也是最成熟的商业模式，“在人们越来越注重自我成长与精神消费的当下，内容消费领域还有长远的发展”。

国家统计局昨日公布数据显示，4月CPI同比上涨1.8%，涨幅较3月回落0.3个百分点。中信证券首席经济学家诸建芳表示，猪价继续低迷，成为拖累食品价格及整体通胀的主要因素。目前猪价仍处在筑底阶段，市场供大于求的格局依旧没有改善。据统计局测算，从同比来看，4月份猪肉价格下降16.1%，影响CPI下降约0.43个百分点。近期猪肉价格持续下跌，目前已经跌破养殖的可变成本价格。诸建芳分析称，从历史来看，每当猪价有类似走势，未来两个季度内均会出现一波反弹，上涨平均幅度有20%左右，这将助推CPI上涨。